Le CAL 27 vient de perdre -10,1% en 8 jours, passant de 92,80 €/MWh le 14 septembre à 83,42 €/MWh ce 22 septembre. Une correction brutale qui ouvre une fenêtre d'opportunité pour les entreprises qui n'ont pas encore sécurisé leurs volumes 2027.
📊 Contexte : d'où vient cette volatilité ?
Le marché électrique européen a connu une montée des cours éclair mi-septembre, portée par deux facteurs simultanés :
- →Les tensions géopolitiques autour de l'Iran, qui ont fait craindre une fermeture du détroit d'Ormuz et une flambée du pétrole (donc du gaz par effet de contagion).
- →La hausse parallèle du TTF gaz, qui tire systématiquement l'électricité à la hausse : en Europe, ce sont les centrales à gaz qui fixent le prix marginal de l'électricité une grande partie du temps.
Mais dès que les craintes géopolitiques se sont apaisées (pas de blocage effectif du détroit, stocks de gaz européens toujours au-dessus de 90%), le marché a corrigé violemment : -10,1% en moins d'une semaine.
Cette décrue ramène le CAL 27 (contrat à terme pour livraison en 2027) à des niveaux qu'on n'avait plus vus depuis début août. Historiquement, de telles corrections sont suivies soit d'une consolidation latérale, soit d'un nouveau rebond si un élément anxiogène réapparaît (maintenance nucléaire non planifiée, vague de froid précoce, nouveau choc gazier).
🔍 Décryptage : pourquoi c'est une opportunité (provisoire)
Le CAL 27 (Calendar Year Ahead) est le contrat de référence pour acheter de l'électricité à prix fixe sur toute l'année 2027. Chaque euro économisé sur ce contrat se répercute directement sur vos factures de l'année prochaine.
À 83,42 €/MWh, nous sommes :
- ✓~10 € en-dessous du pic de mi-septembre (92,80 €/MWh)
- ✓Environ 20 € au-dessus des creux de juin 2026 (~63 €/MWh), mais ces niveaux ne devraient pas revenir avant un effondrement du gaz, peu probable à court terme
- ✓Dans une fourchette "acceptable" pour sécuriser une partie significative de vos volumes 2027, sans attendre un hypothétique retour aux plus bas
Attention : le marché reste extrêmement sensible aux annonces de disponibilité du parc nucléaire français (RTE publie ses prévisions de production chaque mois), aux stocks de gaz européens (suivi hebdomadaire par GIE), et aux tensions géopolitiques. Une remontée rapide à 90+ €/MWh reste possible d'ici la fin de l'année si un de ces facteurs bascule.
💼 Impact concret pour votre entreprise
Selon votre profil de consommation et votre taux de couverture actuel, l'impact de cette baisse — et le risque de ne pas en profiter — varie considérablement :
PME / Profil C5 (36-250 kVA)
Consommation type : 150 MWh/an
Économie potentielle si achat à 83,42 €/MWh vs pic à 92,80 €/MWh :
~1 407 € HT/an
(soit 9,38 € × 150 MWh)
Industrie / Profil C4 (>250 kVA)
Consommation type : 5 GWh/an (5 000 MWh)
Économie potentielle si achat à 83,42 €/MWh vs pic à 92,80 €/MWh :
~46 900 € HT/an
(soit 9,38 € × 5 000 MWh)
Précisions importantes :
- •Ces économies concernent uniquement la part énergie de votre facture. Le TURPE (acheminement), les taxes (CSPE, CTA) et contributions (CEE) ne sont pas impactés par le prix spot/terme.
- •Pour les profils soumis à l'ARENH (Accès Régulé à l'Électricité Nucléaire Historique, à 42 €/MWh en 2026), l'intérêt de sécuriser du CAL 27 dépend de votre éligibilité résiduelle aux guichets ARENH 2027 (plafond : 100 TWh répartis entre fournisseurs).
✅ Nos recommandations : agir vite, agir par étapes
Face à cette fenêtre d'opportunité, nous préconisons une approche structurée en 3 horizons :
🔴 IMMÉDIAT (cette semaine)
- →Auditez votre taux de couverture 2027 : quelle part de vos volumes est déjà contractualisée ? Si <50%, vous êtes exposé.
- →Demandez une cotation CAL 27 ferme 48h à votre courtier ou fournisseur : le marché bouge vite, une cotation de lundi peut être obsolète mercredi.
- →Envisagez de couvrir 30 à 50% de vos volumes restants si votre cotation est autour de 83-85 €/MWh (marge fournisseur comprise).
🟠 SOUS 30 JOURS
- →Surveillez les publications RTE (Bilan prévisionnel, programme de maintenance nucléaire) : une révision à la baisse de la disponibilité 2027 ferait remonter les prix.
- →Suivez le TTF gaz : tant qu'il reste sous 40 €/MWh, la pression haussière sur l'électricité est contenue. Au-dessus de 45 €/MWh, préparez-vous à une remontée du CAL 27.
- →Affinez votre stratégie d'achat par tranches ("layering") : acheter 25% maintenant, 25% en octobre, 25% en novembre, 25% en décembre permet de lisser le risque de timing.
⚪ SOUS 90 JOURS
- →Finalisez votre budget énergie 2027 en intégrant les volumes déjà couverts + les hypothèses de prix pour les volumes résiduels.
- →Préparez un plan B : si les prix remontent au-dessus de 95 €/MWh d'ici fin 2026, que faites-vous ? Achat spot partiel en 2027 ? Efficacité énergétique accélérée ? Clause d'indexation négociée ?
📌 À retenir
- →Le CAL 27 a chuté de -10,1% en 8 jours (de 92,80 à 83,42 €/MWh), sous l'effet d'un apaisement géopolitique et d'une détente du gaz.
- →Cette fenêtre d'achat est potentiellement éphémère : le marché reste sensible aux aléas nucléaires, gaziers et climatiques.
- →Pour une PME (150 MWh/an), profiter de ce niveau vs le pic = ~1 400 € HT d'économie. Pour une industrie (5 GWh/an) : ~47 k€ HT.
- →Action recommandée : couvrir 30 à 50% de vos volumes 2027 non encore contractualisés cette semaine, si cotation entre 83-85 €/MWh marge comprise.
- →Surveiller de près : publications RTE, TTF gaz, météo hivernale. Une remontée rapide à 90+ €/MWh reste tout à fait possible d'ici fin 2026.
Besoin d'une analyse personnalisée de votre exposition 2027 ?
Nos experts vous accompagnent pour optimiser votre stratégie d'achat d'énergie et sécuriser vos budgets dans un marché volatil.
Demander un audit gratuit